(Alexis Xydias, Bloomberg). Los países del sur de Europa están atrapados en una moneda sobrevaluada y se encuentran sofocados por su baja competitividad, situación que llevará a la desintegración de la eurozona, según Albert Edwards, estratega de Société Générale SA.

El problema para países como Portugal, España y Grecia es que “años de tipos de interés inapropiadamente bajos produjeron un sobrecalentamiento y una rápida inflación”, escribió Edwards, que trabaja en Londres, en un informe. Incluso si los gobiernos “pudieran reducir sus déficits fiscales, la falta de competitividad dentro de la eurozona requiere años de deflación relativa (y probablemente absoluta dadas las perspectivas en otros lados). Cualquier ayuda que se dé a Grecia solamente demora el inevitable rompimiento de la eurozona”.

El euro ha caído un 9,9% contra el dólar desde noviembre por temor a que países como Grecia tengan problemas para reducir sus déficits de presupuesto. El euro y las acciones de la región bajaron ayer aunque los líderes europeos cerraron filas para defender a Grecia, ya que los inversores consideraron que el plan ofrecía pocos detalles.

Edwards fue elegido como el segundo mejor estratega de Europa en una encuesta de 2009 de Thomson Extel publicada en junio. El informe también nombró a Société Générale como la principal firma de investigación sobre economía y estrategia por tercer año consecutivo.

“A diferencia de Japón o Estados Unidos, Europa tiene una desafortunada tendencia hacia la conmoción civil cuando se ve sometida a una situación económica extrema”, escribió Edwards. Consignar a los países del sur de Europa con las finanzas más débiles a un “periodo prolongado de deflación tiene muchas posibilidades de imponer una prueba demasiado dura a estos países”.